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George Selgin

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George Selgin
Économiste

Dates Né en 1957
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Tendance
Nationalité États-Unis États-Unis
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Citation
Interwikis sur George Selgin

George A. Selgin, né en 1957, est un économiste américain. En compagnie de Lawrence White, il a étudié le système monétaire fondé sur la banque libre. Il est également membre du réseau de la faculté "FEE" (Foundation for Economic Education).

La théorie de la banque libre

Pour Selgin, un système bancaire concurrentiel, c'est-à-dire sans banque centrale, est désirable car il permet de conduire l'économie à une situation de stabilité économique en empêchant les crises cycliques. Ce système concurrentiel, dit de « banques libres », permet d’ajuster l’offre de monnaie aux désirs de détention de monnaie des individus. Autrement dit, la concurrence permet d’atteindre une situation « d’équilibre monétaire », caractérisée par l’inexistence d’excès de demande ou d’offre sur le marché de la monnaie, pour un niveau de prix donné. (La théorie de la banque libre, 1991, pp. 88-105).

La notion d'équilibre monétaire sur laquelle s'appuie Selgin repose sur l’hypothèse de la rigidité des prix à court terme. Comme l’affirme Selgin, « les variations de la valeur de la monnaie n’éliminent l’excès d’offre ou de demande qu’à long terme (parce qu’il faut du temps pour que des variations de la dépense aient une influence sur l’ensemble des prix), des corrections à court terme de l’offre réelle de monnaie exigent des changements dans la quantité nominale de monnaie » (La théorie de la banque libre, p. 90).

Critiques

La théorie de Selgin reposant sur l’hypothèse de rigidité des prix à court terme, il est possible de critiquer cette théorie en affirmant que l’hypothèse sur laquelle elle repose n’est pas fondée. C’est l’angle d’attaque des économistes rothbardiens tels que Hoppe, Hülsmann et Block. Ces derniers affirment que :

les ajustements des prix s’opèrent immédiatement et sans délai. N’importe quel changement dans l’offre ou la demande d’un bien affecte les prix de façon instantanée. Ce fait est ignoré [par Selgin] en raison d’une préoccupation « non-autrichienne » pour des artefacts macroéconomiques tels que le niveau général des prix, l’équilibre de long terme, et la vitesse de circulation de la monnaie. Toutefois, vue de la perspective de l’individualisme méthodologique, l’immédiateté des ajustements des prix et l’intégration praxéologique du court et du long terme ne font aucun doute. (Against Fiduciary Media, H.H. Hoppe, J.G. Hulsmann, W. Block, Quarterly Journal of Austrian Economics 1998)

Selgin répond qu'une telle position est incohérente avec la théorie autrichienne des cycles économiques que les auteurs rothbardiens professent : la théorie autrichienne des cycles affirme que ce sont les disparités entre taux d'intérêt naturel et taux d'intérêt de marché qui causent les fluctuations de l'activité économique ; or, ces disparités sont le produit d'un déséquilibre entre l'offre et la demande de monnaie pour un niveau de prix donné, leur existence suppose donc une lenteur dans l'ajustement des prix.

Publications

De 1987 à 1989

  • 1987,
    • a. "The Yield on Money Held Revisited: Lessons for Today", Market Process, Vol 5, n°1, Spring, pp18–24
    • b. avec Lawrence H. White, "The Evolution of a Free Banking System", Economic Inquiry, 25(3), July, pp439–457
    • c. "The stability and efficiency of money supply under free banking", Journal of Institutional and Theoretical Economics, September, pp435–456

De 1990 à 1994

  • 1990,
    • a. Monetary Equilibrium and the Productivity Norm of Price-Level Policy, Cato Journal 10 (Spring/Summer): 265–87
    • b. avec Lawrence White, Laissez-Faire Monetary Theorists in Late Nineteenth Century America, Southern Economic Journal, Vol. 56, No. 3 (Jan.), pp774-787
    • c. Short-Changed in Chile: The Truth about the Free-Banking Episode, Austrian Economics Newsletter, 11 (1)
    • d. avec Donald J. Boudreaux, "L. Albert Hahn: A Precursor of Keynesianism and the Monetarist Counterrevolution", History of Political Economy, Summer, 22(2), pp261-279
    • e. avec Lawrence White, "Laissez-faire monetary thought in Jacksonian America", In: D. E. Moggridge, dir., "Perspectives on the History of Economic Thought", vol. 4, Aldershot, England: Edward Elgar
  • 1993,
    • a. “In Defense of Bank Suspension”, Journal of Financial Services Research, 7, pp347–364
    • b. "Are banking crises a free-market phenomenon?", Análise Econômica, Vol 11, n°20, septembre, pp101-115
    • c. "The Rationalization of Central Banks", Critical Review, Vol 7, n°2–3, pp335–354
  • 1994,
    • a. avec Lawrence White, "How Would the Invisible Hand Handle Money?", Journal of Economic Literature, Vol 32, n°4, décembre, pp1718-1749
      • Repris en 1996, In: George Selgin, "Bank Deregulation and Monetary Order", London: Routledge, pp15-56
      • Repris en 1999, In: Peter J. Boettke, Andrew Farrant, Greg Ransom, Gilberto O. Salgado, dir., "The Legacy of Friedrich von Hayek", Vol 3, Aldershot, UK: Edward Elgar Publishing, pp362-393
    • b. On Ensuring the Acceptability of a New Fiat Money, Journal of Money, Credit, and Banking, vol. 26, n°4, pp808-26
    • c. Free Banking and Monetary Control, Economic Journal, 104 (427), pp1449-1459
    • d. "The yield on money held revisited: lessons for today", In: Peter Boettke, David L. Prychitko, "The Market Process: Essays in Contemporary Austrian Economics", Aldershot, UK: Edward Elgar, pp139-155
    • e. "Are Banking Crises Free-Market Phenomena?", Critical Review, Vol 8, n°4, pp591–608
    • f. avec Lawrence White, "Monetary Reform and the Redemption of National Bank Notes, 1863–1913", Business History Review, 68(2), pp205–243

De 1995 à 1999

  • 1999,
    • a. avec Lawrence H. White, A Fiscal Theory of Government’s Role in Money, Economic Inquiry, Vol 37
    • b. "Hayek versus Keynes on how the price level ought to behave", History of Political Economy, Winter, pp699–721
    • c. avec Jason Taylor, "By Our Bootstraps: Origins and Effects of the High-Wage Doctrine and the Minimum Wage", Journal of Labor Research, Vol 20, pp447–462

De 2000 à 2009

  • 2001, "In–Concert Overexpansion and the Precautionary Demand for Bank Reserves", Journal of Money, Credit, and Banking, Vol 33, n°2, pp294–300
  • 2003,
    • a. "Adaptative leaning and the Transition to Fiat money", Economic Journal, Vol 113, pp1417-165
    • b. “The Banknotes of Somalia, Part 1”, International Bank Notes Society Journal, 45(1)
  • 2005, avec Lawrence H. White, Credible Currency: A Constitutional Perspective, Constitutional Political Economy, Vol 16, mars, pp71–83
  • 2008,
    • a. "Good Money: Birmingham Button Makers, the Royal Mint, and the Beginnings of Modern Coinage, 1775–1821", Ann Arbor: University of Michigan Press
    • b. "Milton Friedman and the Case against Currency Monopoly", Cato J, Vol 28, pp287-301

De 2010 à 2019

  • 2010,
    • a. "Central Banks as Sources of Financial Instability", The Independent Review, Vol 14, n°4, spring, pp485-496
    • b. "The Futility of Central Banking", Cato Journal, Vol 30, n°3, pp465–473
    • c. "Zentralbanken als Ursache finanzieller Instabilität“, (« Les banques centrales, cause de l’instabilité financière »), In: Peter Altmiks, dir., "Im Schatten der Finanzkrise – Muss das staatliche Zentralbankwesen abgeschafft werden?“, ("À l’ombre de la crise financière, le système de banque centrale de l’État doit-il être aboli ?"), München: Olzog, pp83-102
  • 2012,
    • a. "L Street: Bagehotian Prescriptions for a 21st-Century Money Market", Cato Journal, 32(2), pp303–332
    • b. avec Lawrence White, William D. Lastrapes, "Has the Fed been a Failure?", Journal of Macroeconomics, 34(3), pp569-596
    • c. "Those Dishonest Goldsmiths", Financ Hist Rev, Vol 19, pp269-288
  • 2016,
    • a. "New York’s Bank: The National Monetary Commission and the Founding of the Fed", Cato Institute, Washington, D.C.
    • b. "Real and pseudo monetary rules", Cato Journal, Vol 36, n°2, pp279–296
  • 2018, "Floored! How a Misguided Fed Experiment Deepened and Prolonged the Great Recession", Washington, D.C.: Cato Institute

Littérature secondaire

  • 1995, Eric Watt Forste, "commentaire du livre de" George Selgin, "The Theory of Freebanking: Money Supply Under Competitive Note Issue", Extropy, n°15, Vol 7, n°2, 2ème et 3ème trimestre, pp51-53
  • 2012, Jeffrey Miron, "Comment on Selgin, Lastrapes, and White’s ‘Has the Fed Been a Failure?'", Journal of Macroeconomics, Vol 34, n°3, pp631-636

Liens externes


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